De belangrijkste reden voor de hoge koperprijzen ligt in het gecombineerde effect van drie factoren: het mondiale onevenwicht tussen vraag en aanbod, versterkte financiële eigenschappen en toegenomen schaarste als strategische hulpbron. Op financieel vlak hebben de verzwakking van de Amerikaanse dollar en de verwachting van tarieven de investeringsvraag doen stijgen. Wat de grondstoffenkenmerken betreft, heeft de uitbreiding van de nieuwe energie-industrie het verbruik van hulpbronnen geïntensiveerd, en heeft China's strategische afhankelijkheid van hoogzuiver koper de aanbodkloof verder vergroot.
Financiële kenmerken drijven prijsschommelingen op:
Het depreciatie-effect van de Amerikaanse dollar: Koper wordt geprijsd in Amerikaanse dollars. Onder de verwachting dat de Fed de rente in 2025 zal verlagen, blijft de Amerikaanse dollar verzwakken, waardoor de opleving van de koperprijzen direct wordt gestimuleerd.
Tariefbeleidsspel: Het Amerikaanse plan om een tarief van 25% op geïmporteerd koper op te leggen heeft geleid tot marktoverschrijdende arbitrage, waarbij de kopervoorraden in New York COMEX in een half jaar tijd met 37% zijn gestegen, wat heeft geleid tot regionale aanbodverstoringen en speculatief hamsteren.
De tegenstelling tussen vraag en aanbod wordt structureel groter.
Inkrimping van de aanbodzijde :
De mondiale kwaliteit van kopererts is gedaald. De productiegroei van grote productiegebieden als Chili en Peru zal in 2025 minder dan 1,4% bedragen. Noodsituaties zoals bosbranden in Canada en een scherpe daling van de import van koperschroot in China hebben de kwetsbaarheid van de toeleveringsketen verergerd.
Vraagstijgingen:
Op het gebied van nieuwe energie: het koperverbruik van een enkel elektrisch voertuig bedraagt 80 tot 100 kilogram, wat vier keer zoveel is als dat van een brandstofvoertuig. Voor 1 GW windenergie is 2.500 tot 6.000 ton koper nodig. Energie-infrastructuur: China's netwerkinvesteringen om het koperverbruik in 2025 met 15% op jaarbasis te verhogen, UHV-projecten worden "koperverslindende beesten"
